Prospect Theory

马老师的第三次课,聊到了之前欧阳老师邮件回复的前景理论(Prospect Theory)。

前景理论听起来就非常经济学,毕竟理性的经济人只看未来,不看过去;对一只股票来讲,不管他过去涨了多少或者跌了多少,都不应该是我们买卖他的理由,真正做决策的是,是看这支股票的Prospect。

一、是什么

书上把前景理论分为四个部分

书本
参考点依赖人关心的不是财富的绝对值,而是财富所带来的效用(Utility)
人的选择取决于结果与前景(展望) 的差距,而非结果本身
损失厌恶随着财富的增加,人们对金钱的期望效用增加是递减的;
损失让人特别地痛苦
风险态度的非对称性在盈利的时候,人们会风险厌恶,不愿冒险,选择“落袋为安”;
在亏损的时候,人们不喜欢接受确定性的损失,博上一把,希望“绝处逢生。牛市赚不到头,熊市一亏到底
概率错判人在决策的时候,决策权重≠概率权重。
如高估小概率事件、低估高概率事件

二、本质

为什么要依赖一个参考点呢?

为什么厌恶损失呢?

为什么对风险的态度呈现出非对称性呢?

为什么会错盼概率呢?

回到大脑工作的几个基本原理——节能、稳定,好像都可以解释的通。

回顾下关于「人是否是理性」的这个探讨,古典决策理论中,认为「人类是理性的」,可以分析所有情况,然后做出最理性的选择;但是赫伯特. 西蒙(Herbert Simon)的「有限理性假说」认为,人们并不是全然理性的。我们处理问题的原则不是最「理性」的,而是「性价比最高」的。

三、做法

对自己,避免犯错;对别人,诱导犯错。如:

  1. 不要给自己设置参考点,但是可以通过anchor 来管理别人的期望;
  2. 合理看待盈利与亏损,涨了不代表自己对,跌了不代表自己错。利用别人对损失的恐惧,狠狠地宰;
  3. 面对概率事件时,如果是有正向收益的,那么选择低估其概率;如果是有负向收益的,那么选择高估其概率。

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